本文來源 | 中國金融新聞網

多位專家29日在2016第五屆金融街論壇上表示，在實體經濟轉型過程中，金融改革和創新應緊盯實體經濟，大至重大國家戰略，小至小微“三農”領域都離不開金融業的支持。其中，發展資本市場尤為重要，另外還需要發展信用債券市場、商業票據市場、金融租賃市場等，切實改善中小微企業融資環境。

把握實體經濟需求

國家金融與發展實驗室理事長李揚指出，新常態下，我國經濟形勢的主要特征之一，就是大部分實體經濟轉型尚未找到正確方向，傳統金融體系的融資功能失去了目標。

李揚認為，應準確把握實體經濟需求，而發展資本市場尤為重要，應盡快建立服務于長期融資的信用機構，完善城鎮化建設融資機制，改善科技型中小企業融資條件。“要發展為草根服務的股票市場，滿足地方經濟需求的股票市場。”此外，應大力發展供應鏈金融，圍繞核心企業，管理上下游企業的資金流和物流，并把單個企業的不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低。

而助力經濟穩增長、推動供給側改革的一個重要方面，就是化解過剩產能。對此，央行貨幣政策委員會委員、清華大學經濟管理學院副院長白重恩建議，化解過剩產能一是政府政策要遵循市場規律；二是必須改革項目審批制度，使得企業能夠快速應對市場變化；三是要努力讓市場在資源配置中起到更大的作用，使得不同所有制的企業獲得資源的成本差距不大；四是銀行必須加強關注壞賬的產生及解決；五是要加強對地方政府的激勵約束。

對于金融機構在化解產能過剩方面發揮的作用，央行貨幣政策委員會委員、中國經濟體制改革研究會副會長樊綱表示，可以通過“債轉股”方式化解過剩產能。該辦法可以盤活企業資產、降低杠桿率，解決金融風險和經濟停滯問題。

樊綱引述美國解決鐵路產能過剩的例子時稱，去產能的過程應該由產業龍頭企業和大金融企業牽頭共同以市場原則進行選擇和談判。對于“債轉股”后的銀行等金融機構，樊綱建議，可以在一定時間內持股份，伺機出售。

服務重大國家戰略

與會專家表示，金融機構是“一帶一路”等重大國家戰略持續推進的堅實力量，但也要看到，金融機構應優勢互補，控制好風險是未來金融服務“一帶一路”的重要舉措。

絲路基金有限責任公司監事會主席楊澤軍表示，“一帶一路”項目建設規模巨大，建設周期長，需要綜合運用股權、債權、基金、信貸、信保及本幣、外幣等多種融資方式和多幣種組合，這一過程需要金融機構之間能夠充分協調和配合，金融機構走出去應建立有效的合作機制，需要有求大同、存小異的態度，形成優勢互補，互利共贏的合力，避免金融機構之間惡性競爭，壓低融資成本和談判條件自相殘殺。

同時，應發揮股權投資的積極作用。楊澤軍表示，在“一帶一路”框架下推進的合作項目，特別是基礎設施產能合作等項目的融資往往無法單純依靠貸款解決。隨著我國企業對外投資向縱深發展，以及各類投資基金的設立，我國在海外投資項目上的股權融資日益增多。金融機構可通過提供一定比例的股權資本支持，借助杠桿效應和示范效應，帶動更多資金投入，進一步豐富項目資金來源，推動項目實施。

交通銀行首席經濟學家連平則認為，企業參與“一帶一路”的風險也不容小覷。他表示，基礎設施項目的投資周期長，回報率不高，具有經營風險。此外，沿線國家眾多，經濟水平參差不齊，文化習慣差異非常之大，甚至政府也有經常更迭的可能，普遍存在國別風險；再者，還有市場風險、匯率風險、流動性風險等。“商業銀行未來面對這些風險是非常嚴峻的，是必須要看到的。”

連平建議，商業銀行要堅持市場定位和經營、財務上的可持續性。在“一帶一路”戰略不斷推進過程當中，同相關部委、有關地方政府及全球性金融機構等保持良好溝通。通過溝通來獲得比較綜合、系統和全面的信息，幫助企業開展業務，以及把握、控制好風險。此外，連平還建議商業銀行設立專門機構處理“一帶一路”業務。

中國人壽保險公司總裁繆建民表示，在深入推進“一帶一路”、“京津冀”協同發展、“長江經濟帶”等國家重大戰略過程中，一大批基礎設施建設的重大工程項目將陸續啟動，對長期資金提出了迫切需求。如果僅僅通過財政劃撥、銀行貸款等方式籌集資金遠遠滿足不了需求，也不符合重大項目建設籌資的方向，需要充分調動吸引社會資金參與，保險資金就是其中一個重要的來源。到“十三五”期末，全國保險業總資產將超過20萬億元，按照現行投資政策，有近6萬億可以投資股權、不動產、基礎設施債權投資計劃，能夠在支持國家經濟建設中發揮更大的作用。

相應監管“要跟上”

   白重恩認為，金融創新當然要大力支持，但與之相對應的監管也要跟上步伐。如果監管手段跟不上，則極易發生風險問題。比如債轉股試點，白重恩直言：“我很關心占用大量資源又低效的企業是否真正退出，具有發展前景的企業所面臨的金融風險又是否真的化解了。如果簡單的去做債轉股，如果這些問題沒有辦法解決，‘僵尸企業’會繼續生存下去，繼續占用大量的資金。”中銀國際研究公司董事長曹遠征認為，需要一方面鼓勵金融創新，另一方面要鼓勵有效的配置資源，有效的分擔風險。

北京市常務副市長李士祥表示，為支持金融業的融資，的確需要創新金融監管方式。“比如，對創業投資基金與證券投資基金實施差別化監管；需要創新金融產品，比如，推動銀行借助貸款聯動、投貸聯動，為初期創業的科技型企業提供更多的幫助；需要創新外匯管理，支持科技型企業以全流通的方式在境外上市等等。這些都將促進科技與資本的有機融合發展。”